贸发组织:投资者国籍模糊挑战外资政策
各国的组织者国战外资政投资政策和双边、区域投资协定中,投资往往会根据企业国别区别对待。籍模但是糊挑,随着国际投资所有权结构日益复杂、组织者国战外资政投资者国籍日益模糊,投资在执行和操作中这些政策效力大打折扣。籍模
国别及国际投资中,糊挑最常见的组织者国战外资政区别对待政策包括对外资企业的准入限制以及最大持股权的限制;对外资企业经营活动的限制及业绩要求;投资鼓励措施以及投资者保护等。
根据联合国贸易和发展组织的投资统计,80%的籍模国家至少在一个产业对外资有股权限制,其中发达国家为90%、糊挑发展中国家为76%。组织者国战外资政服务业特别是投资传媒、交通运输、籍模通信、公共设施、金融以及商业服务业,对外资的股权限制相对更多。
但是,投资者的国籍越来越模糊。联合国贸易和发展组织投资和企业司司长、联合国《世界投资报告》主编詹晓宁表示,大型跨国企业更倾向采用复杂的股权控制结构,通过涉及多个实体的多层次的所有权结构网络控制其海外分支机构。“在复杂的所有权架构下,外资企业直接所有者与最终所有者国籍可能不同。”
贸发组织全球跨国企业海外分支机构数据库(涵盖450万家外资企业)显示,全球跨国企业超过40%的海外分支机构是由其母公司(最终所有人)通过复杂的跨境股权结构所持有,这些跨境股权链平均涉及3个国家或地区(司法管辖区)。
“跨国企业复杂的所有权结构对国别及国际投资政策和外资监管都提出了挑战。”詹晓宁称,在外国投资者“国籍”日益模糊的情况下,准入限制、最大持股权的限制、投资鼓励措施等基于企业所有权的政策执行难度加大、成本上升。同时,双边、区域投资协定非成员国的企业可通过各种股权安排同样享受投资和贸易市场准入的优惠待遇。
他举例称,在跨太平洋伙伴关系协定(TPP)中,约有三分之一区域内投资的最终所有者实际上来自于非成员国。
对此,联合国贸发组织建议,提高信息披露要求,加强对通过防范虚假公司或对滥用市场权力等间接控制本国企业的监管。重新评估基于所有权的国内及国际投资政策的作用及效果,在可行的情况下可考虑使用其他政策,如竞争、税收、产业发展政策等,代替对外资企业股权限制的政策。
同时,在国际投资协定中引入新的条款,如“利益拒绝条款”(denial of benefits)、“实质性商业活动条款”(substantial business activities)等,防止外国投资者利用壳公司或复杂的所有权结构滥用国际协定给予外国投资者的权利。加强国际协调,特别是在有关“实际控制”、构成实质性商业活动的标准等问题上形成共识,并在甄别投资者最终所有者等问题上加强合作。
“投资政策决策者需要在投资便利化及监管之间寻求适度的平衡。”詹晓宁提醒,加强企业信息披露程序及扩大跨国股权结构审批范围等措施,将提高投资者成本,增加本国监管机构的负担。这些措施应仅局限于确有必要的有关行业,且需将披露要求设定在恰当的水平。(记者 于海荣)
相关文章
- 周一,目前排名第二的数字货币以太币大涨约10%,创近两月新高,围绕比特币未来的新的不确定性推动这种仅次于比特币的加密货币进一步上涨。CoinMarketCap的数据显示,截至美东时间周一午后,以太币上2024-12-23
- 国家管网集团25日)发布,长三角区域原油管网今年以来管输量已突破6000万吨。从2021年“十四五”以来,管输量每年增长超过5%。我国长三角区域原油管网主要由甬沪宁管网、日仪管2024-12-23
- 原标题:港媒称网络短视频在华爆发式增长:访问量或超美国人口港媒称,短视频在中国数以百万计的手机屏幕上呈爆炸式发展,它们的消费和广告市场份额预计将在未来几年内迅速增长。据香港《南华早报》9月18日报道,2024-12-23
中国重工601989债转股方案出炉 债转股+定增还债模式简介
从今年5月末停牌至今,中国船舶重工股份有限公司601989.SH,简称中国重工)的债转股方案终于水落石出。8月17日,中国重工发布的关于子公司增资暨关联交易的公告显示,拟引入八名投资人以债权或现金的方2024-12-23- 共享单车走红后,带来的改变是多方面的。看得见的是市民短途出行体验得以快速提升,看不见的是单车行业正面临变革与重塑——以前散落街头的修车师傅们,他们的生意会因此变好,还是进一步没落?2024-12-23
- 继昨日网贷监管迎来一周年后,今日银监会又一重磅网贷监管规定落地。8月25日,银监会公布了《网络借贷信息中介机构业务活动信息披露指引》(以下简称《信息披露指引》)。与《信息披露指引》2024-12-23
最新评论